Casi toda la mejora en los indicadores se perdió en el tramo final del mes.
Casi toda la mejora que tuvieron los mercados en lo que va del mes se perdió sobre todo en la última semana de febrero. El dólar minorista escala 10 pesos, a $1.435, y encadena cuatro subas al hilo.
Por otra parte, el indicador de JP Morgan que mide el sobrecosto de la deuda trepa 4%, llega a los 576 puntos básicos y con esto borra toda la mejora que había acumulado en el año.
El indicador se mueve empujado por los bonos, que caen 1% en esta rueda y parecen desconectados de los logros políticos y financieros que acumuló el gobierno esta semana.
Entre miércoles y jueves colocó un bono en dólares por US$ 250 millones, que le otorgan fondeo para refinanciar la deuda y dan cuenta de que el mercado está ávido de este tipo de títulos, lo que abre la puerta para que se concreten nuevas colocaciones de este tipo.
A esto hay que agregar que el Gobierno se impuso en el Congreso con dos proyectos clave, como son el cambio a la ley de glaciares y el acuerdo con la Unión Europea, y está a un paso de lograr que hoy el Senado le dé la luz verde definitiva a la reforma laboral.
El riesgo país se aleja de este optimismo, hundido en parte por la mala racha de los mercados globales, que esta semana retroceden por los temores a que estalle una burbuja en torno a la inteligencia artificial y las empresas tecnológicas.
A nivel local, pese a que el Gobierno está recomponiendo las reservas del Banco Central, la debilidad de la actividad económica siembra dudas sobre el margen que el equipo de Javier Milei tiene para seguir aplicando políticas de ajuste y sosteniendo la apertura de las importaciones con un dólar percibido como “barato”.
El riesgo país, que había perforado el piso de los 500 puntos a fines de enero, vuelve a escalar. Este cambio de tendencia aleja a Argentina del regreso a los mercados globales de deuda y da la pauta de que Caputo va a mantener la senda que empezaron a recorrer esta semana de fondearse en moneda dura en la plaza local.
Por su parte, el alza del dólar se vincula a la baja de las tasas en pesos, que se viene registrando esta semana y que parece ponerle un freno a la estrategia de carry trade que se había impuesto a lo largo del verano.
Pese al cambio de la tendencia en el dólar, el Central se mantiene firme en su racha compradora que no se interrumpió ni en una rueda desde el 5 de enero y que ya le permitió acumular más de US$ 2.700 millones.
Fuente: SFA/NA