En función de analizar el impacto de la negociación entre Argentina y el FMI en los mercados financieros, este medio se puso en comunicación con el economista, Lucas Carattini. “La última semana ha habido una presión muy fuerte en los futuros de dólar, especialmente en las cotizaciones más cortas, lo que indica una gran expectativa sobre lo que puede pasar con el acuerdo”, afirmó.
Según Lucas Carattini, “muy probablemente el acuerdo esté cerrado, pero el FMI está esperando el tratamiento del DNU en el Congreso“. Luego, explicó que los USD 15.000 millones esperados, provenientes del FMI y otros organismos, “van a engrosar las reservas del Banco Central vía compra de letras intransferibles”. Sin embargo, el mercado sigue sin certezas sobre el esquema cambiario. “¿Vamos a seguir con el Dólar Blend? ¿Habrá un sistema de bandas de flotación? No lo sabemos y eso genera incertidumbre“, destacó.
A pesar de que el Gobierno no daría señales de una devaluación, Carattini mencionó que, “la falta de definiciones genera incertidumbre” y que la reciente suba de tasas en pesos “refleja que el mercado está previendo algún tipo de cambio en la política monetaria“.
La presión sobre el dólar y su influencia sobre las exportaciones
El viernes pasado, el Banco Central vendió casi USD 500 millones en el mercado para contener la presión cambiaria. “Vimos bancos cerrando posiciones de FEX y recomprando dólares oficiales, lo que generó que el Banco Central tuviera que vender divisas“, remarcó el entrevistado. Aunque no cree que haya un “desmadre económico”, resaltó que, “la incertidumbre sobre el acuerdo con el FMI y la política cambiaria ha llevado a inversores a cubrirse“.
El aumento en el dólar financiero también afecta a los exportadores. “Si hay tensión cambiaria y algunos empiezan a dudar de posibles cambios en el tipo de cambio, los exportadores pueden preferir esperar antes de liquidar“, explicó Carattini. No obstante, añadió que, “la suba del dólar financiero mejora el tipo de cambio exportador, lo que podría incentivar la liquidación”.
Tasa de interés y crédito en dólares
Sobre la política monetaria, el economista señaló que, “el Gobierno aún no ha cambiado su meta de base monetaria amplia“, lo que genera “una escasez de pesos”. En este contexto, prevé que “las tasas reales seguirán subiendo“, lo que impactará en el crédito. “Vamos a ver menos incentivo a tomar créditos en pesos y un aumento del crédito en dólares“, afirmó.
Sin embargo, Carattini advirtió que, “el fondeo de los bancos en dólares sigue siendo de muy corto plazo“, lo que implica que “las entidades deben ser cautelosas en la cantidad de préstamos que otorgan”. En los últimos meses, “hubo una expansión fuerte del crédito en dólares, pero ahora estamos viendo un amesetamiento“.